استحواذ FDJ على مجموعة كيندري- تحول كبير في مشهد المقامرة الأوروبي

<شكل>

خبر موافقة مجلس إدارة الشركة الأم لـ Unibet، Kindred Group، على عرض نقدي بقيمة 2.6 مليار يورو من La Française des Jeux (FDJ) يأتي في وقت حاسم لصناعة المقامرة عبر الإنترنت في فرنسا، ويزيد من زعزعة المشهد التنافسي للمقامرة الأوروبية عبر جميع القطاعات...

بالنسبة لـ FDJ، يأتي هذا الإعلان في أعقاب استحواذها على Premier Lotteries Ireland و ZEturf في الأشهر الـ 12 الماضية، وهو تأكيد إضافي على حملة التوسع التي تتبناها منذ خصخصتها في عام 2019.

إذا تمت الصفقة، فسيكون هذا أكبر استحواذ للمجموعة الفرنسية على الإطلاق ويحولها إلى قوة أوروبية في مجال الألعاب والمراهنات عبر الإنترنت. مكنت صفقة ZETurf شركة FDJ من أن تصبح واحدة من أفضل أربعة مشغلين للمراهنات عبر الإنترنت في فرنسا، وسيؤدي الاستحواذ على Unibet إلى دفعها إلى المراكز الثلاثة الأولى للعلامات التجارية الفرنسية لنظام التشغيل OSB خلف Betclic و Winamax.

من خلال الاستحواذ على Kindred Group، ستوسع FDJ أيضًا نطاق وصولها الأوروبي. إلى جانب المراكز القيادية في السويد والدنمارك والنرويج غير المنظمة، تعتبر Unibet رائدة في السوق في هولندا وبلجيكا وتنشط في رومانيا وإسبانيا. سيكون من المفيد مراقبة كيفية تعاملها مع النرويج، وهي سوق إسكندنافية مهمة لـ Unibet.

على صعيد المنتج، ستوفر العلامات التجارية Kindred's Maria Casino أو 32Red أو bingo.com مزيدًا من التنويع لـ FDJ، وفي حالة تنظيم القطاع في فرنسا، علامات تجارية B2C جاهزة للتشغيل بها.

تذكر، على الرغم من تركيزها الأخير على القنوات عبر الإنترنت، فإن الألعاب الرقمية تحقق حاليًا حوالي 2٪ من إيرادات FDJ. من خلال دمج Kindred، ستدفع المجموعة الفرنسية هذا الرقم إلى حوالي 20٪.

الحصول على حصة

ردد الفريق في Regulus Partners هذه النقطة. وقالت إن "السبب الرئيسي للعرض استراتيجي" حيث تحقق FDJ "حوالي 250 مليون يورو فقط" من الإيرادات عبر الإنترنت من "منافسة مفتوحة حقيقية (قبل الاستحواذ على Zeturf)" وبالتالي "لديها حصة سوقية بائسة تبلغ حوالي 11٪ في سوق الإنترنت الفرنسي التنافسي على الرغم من علامة تجارية قوية وتوزيع واسع النطاق وتدفق نقدي لليانصيب واحتكار للمراهنات البرية".

بالإضافة إلى ذلك، ستوفر الصفقة لـ FDJ كتابًا رياضيًا حسن النية بحصة سوقية قوية، ولكن، وفقًا لـ Regulus (انظر أدناه)، أقل بقليل من المستوى الذي تتدخل فيه سلطات المنافسة.

لاحظت Regulus أن استهداف FDJ لـ Kindred كان منطقيًا أيضًا من منظور تنظيمي للمنافسة. وقالت: "تمتلك Kindred حصة تبلغ حوالي 12٪ من السوق الفرنسية (OSB)"، "مما يمنح الكيان المندمج 23٪ مقنعة: كبيرة بما يكفي لتكون من المستوى الأول، وليست كبيرة بما يكفي لتكون قضية تتعلق بالمنافسة."

وأضافت Regulus: "في حين أن Winamax و Betclic تتمتعان بمراكز سوقية أقوى في فرنسا، فمن المرجح أن تكونا باهظتين للغاية وستخاطران بعدم اجتياز التدقيق في المنافسة نظرًا لأن الحصة السوقية المجمعة مع FDJ ستتجاوز 30٪ بشكل مريح".

على نطاق أوسع، تتردد هذه القضايا أيضًا مع موضوع تنظيم الكازينوهات عبر الإنترنت في فرنسا. في حين أن Kindred ليست جزءًا مباشرًا من هذه الديناميكية، إلا أنها تمتلك المعرفة والعلامات التجارية التي ستمكن FDJ من الانطلاق بسرعة في حالة أو عندما يصبح هذا القطاع قانونيًا.

في الأسبوع الماضي فقط، كتبت أكبر الكازينوهات في فرنسا إلى الحكومة للاحتجاج على ولاية FDJ الواسعة وقدرتها على النشاط عبر جميع قطاعات المقامرة؛ وهو رأي يشاركه أيضًا وكلاء المراهنات عبر الإنترنت في البلاد.

خلف الأبواب المغلقة، هناك انتقادات قوية لاستراتيجية FDJ المؤسسية العدوانية حيث يناقش أصحاب المصلحة التجاريون هذه القضية. ولكن كما قال أحد العلامات التجارية عبر الإنترنت لـ Gaming & Co: "تتمتع FDJ بحرية التصرف عندما يتعلق الأمر بكيفية عملها؛ سواء فيما يتعلق بالمنتجات أو النماذج التنظيمية أو عمليات الاندماج والاستحواذ."

إغلاق ناجح

بالنسبة لـ Kindred، سترى الصفقة إغلاقًا ناجحًا لمدة 24 شهرًا مضطربة. خلال هذه الفترة، انسحبت على عجل من هولندا في أكتوبر 2021 قبل إعادة دخول السوق بعد عام، وأغلقت أنشطتها في الولايات المتحدة، وشهدت تنحي الرئيس التنفيذي Henrik Tjarnstorm وسط ضغوط من المستثمرين الناشطين Corvex Management ومؤخرًا من Eminence Capital، أحد أحدث أعضاء مجلس إدارة Entain.

أدى "المراجعة الاستراتيجية" التي بدأتها Kindred في أبريل 2023 وحصة المجموعة السوقية في فرنسا بسرعة إلى تكهنات بأن FDJ ستدور حول الشركة السويدية.

يمثل عرض FDJ البالغ 2.6 مليار يورو علاوة بنسبة 24٪ على سعر سهم Kindred. كما أصدرت المجموعة السويدية أرقام الربع الرابع هذا الصباح، وارتفعت الإيرادات بنسبة 2٪ على أساس سنوي لتصل إلى 313 مليون جنيه إسترليني وارتفع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 45٪ لتصل إلى 57 مليون جنيه إسترليني، مع وجود قضايا تنظيمية في النرويج وبلجيكا تؤثر على النمو، كما قالت. وأكدت المجموعة أهدافها للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2024 البالغة 250 مليون جنيه إسترليني.

_______

تم نشر المقال بواسطة SBCNews بالشراكة مع Gaming&Co.